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yb体育app:薛广:燃油沥青套利分析


本文摘要:大家好,今天是2020年3月12日,星期四。

大家好,今天是2020年3月12日,星期四。今天分析燃料油和沥青的套利。

去年交通部拒绝提高燃油含硫量。此前,3.5%的含硫燃料油不能再用于近海和内河航运,这往往影响燃料油的供应。最近燃料油受沙特油价下调影响,经常大幅下跌。

而且因为燃料油可以说是燃料油的原料成本,不会满足更低的燃料价格。但由于燃料油属于能源类,目前企业逐渐倒闭,市场对燃料油的需求增加。

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沥青和燃料油一样,是原油的最终产品。沥青主要用于房屋通风和道路建设。

目前停工是耽误了,尤其是建筑行业和道路施工行业的停工耽误了其他行业,是最后一个要考虑的行业。目前停工情况太好,市场对沥青的需求还没有完全恢复。

原油价格的暴跌也推高了沥青的价格,由于成本的降低,炼油厂的沥青作业率提高了,增加了沥青的供应量。基于以上具体情况,燃料油和沥青的走势就变得不那么明朗了。

如何理顺两者的价差,必须从供给、库存、成本、市场需求等方面谨慎要求。接下来的因素是成本和供给,其次是市场需求。

从市场需求来说,燃料油是冬季市场需求的旺季,所以供暖需要使用燃料油。沥青在春夏秋的旺季。目前,长期以来,沥青已经逐渐进入市场需求的旺季。

但由于停产推迟,沥青市场需求旺季不会推迟,目前也不会推迟到6月以后。对最近的2006年沥青沉降月有影响,因为传统上属于旺季,现在还是淡季。可以预计2009年合同9月份沥青不会转入旺季,从温度、时间点、目前疫情发展情况来看,9月份的旺季是可以预计的。

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另一方面,考虑到供给和市场需求,燃料油和沥青的库存相对较大,会对价格产生压力,两者在走势上都将变为负值,但价差应该更高或更低。燃料油和沥青目前的价差分析要分短期和长期。近期燃料油市场需求略好于沥青,由于成本降低,沥青供应有所增加。与燃料油相比,在近期没有季节性优势,但沥青的季节性市场需求还没有上来。

这样一来,燃料油在不久的将来就高于沥青。但由于市场需求,预计9月份远期合约中沥青不会超丰,而夏季燃料油市场需求较少,因此9月份沥青不会优于燃料油。

然后最近几个月,燃料油主要考虑通过沥青购销。但要注意的是,5月份的燃料油和6月份的沥青价格差已经处于较高的位置,要注意重复,但沥青长期优于燃料油。

远期合约中,目前燃油和沥青的价差在9月份处于相对高点。这个时候可以考虑卖燃油,买沥青。现在在燃料油和沥青的跨期套利中,燃料油的5、9月份处于较低位置,因为5月份施工影响较强,而9月份是市场对燃料油比较需求的淡季。在比较低的位置,不会造成一定的噪音,所以可以考虑购买的燃油在5月和9月出售。

至于沥青的6、9月份合约,沥青的6、9月份传统上是市场需求的旺季。但今年由于6月份市场需求非常难恢复,供应压力不大。对比两者,6月合约应该更强,9月略强。

但是两者的差价已经突破了,就是6月和9月的差价暴跌。我们应该注意价格的重复,但我们可以自由选择出售6月沥青和购买9月。


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